Des sinistres liés aux catastrophes naturelles inférieurs au budget
Les catastrophes naturelles ont représenté 640 millions de dollars de sinistres sur les neuf premiers mois de 2026, pour un budget de 1,6 milliard sur cette période. Les principaux événements ont été le séisme survenu en Colombie en août et la tempête Kristin, qui a touché le Portugal en janvier.
En incluant les 301 millions de dollars de sinistres majeurs d'origine humaine, la charge totale des sinistres majeurs atteint 941 millions de dollars sur neuf mois. Le troisième trimestre en concentre 624 millions, selon le communiqué publié par Swiss Re le 5 novembre.
Sur les neuf premiers mois, le retour sur fonds propres (ROE) annualisé du groupe s'établit à 22,5 %, comme sur la même période de 2025.
La vie et la santé en progression, le non-vie en retrait
Les trois divisions présentent des évolutions différentes de leur bénéfice net sur neuf mois : Life & Health Reinsurance (L&H Re) enregistre une hausse de 43 %, Corporate Solutions gagne 3 %, tandis que Property & Casualty Reinsurance (P&C Re) accuse une baisse de 6 %.
Les revenus d'assurance passent de 32,0 milliards de dollars un an auparavant à 31,2 milliards. La croissance de L&H Re et les effets de change favorables n'ont compensé qu'en partie la diminution des revenus de P&C Re.
Chez P&C Re, le ratio combiné ressort à 77,3 %, contre 77,6 % sur les neuf premiers mois de 2025. La division conserve pour l'ensemble de 2026 un objectif inférieur à 85 %. Corporate Solutions affiche pour sa part un ratio combiné de 86,4 %, après 87,1 % un an plus tôt, et vise un niveau inférieur à 91 % sur l'exercice.
La marge de service contractuelle (CSM) des nouvelles affaires du groupe s'inscrit toutefois en baisse : elle atteint 2,8 milliards de dollars sur neuf mois, contre 3,9 milliards un an auparavant. Pour P&C Re, elle passe de 2,5 à 1,8 milliard de dollars, dans un environnement de renouvellements très concurrentiel.
Capital et objectifs financiers
Au 1er octobre 2026, Swiss Re estime son ratio de solvabilité selon le Swiss Solvency Test (SST) à 259 %, au-dessus de sa fourchette cible de 200 à 250 %. Le groupe indique également avoir presque terminé son programme de rachat d'actions de 1,5 milliard de dollars, annoncé en février.
Swiss Re se dit toujours en voie de réduire ses coûts d'exploitation de 500 millions de dollars d'ici 2028. Cet objectif a été relevé plus tôt dans l'année : il portait auparavant sur 300 millions de dollars d'ici 2027.
"Nous maintenons nos deux priorités : atteindre nos objectifs financiers et assurer la résilience globale du groupe. Nos performances au cours des neuf premiers mois nous placent fermement sur la bonne voie pour atteindre ces deux objectifs", affirme le directeur général Andreas Berger.
Pour la période au-delà de 2026, le dirigeant dit s'appuyer sur les bases du groupe et sur la diversification de ses trois divisions pour traverser différents cycles de marché. Il estime que les activités de Swiss Re offrent encore des occasions attractives, que le groupe entend saisir avec ambition et discipline.
Corporate Solutions développe ses coopérations
Corporate Solutions a annoncé le 5 novembre 2026 une coopération stratégique avec Old Mutual Insure en Afrique du Sud, qui reste soumise aux autorisations réglementaires. Cette annonce intervient après celles du 6 août concernant des accords similaires avec GNP Seguros au Mexique et Bajaj General Insurance en Inde.
La division accueillera également Lori Goltermann le 11 janvier 2027 au poste nouvellement créé de Chief Commercial Officer. Après plus de 30 ans chez Aon, elle sera basée à Chicago et rattachée à Ivan Gonzalez, directeur général de Corporate Solutions.
Deux prochaines échéances financières
Selon le calendrier communiqué le 5 novembre, Swiss Re présentera ses objectifs financiers pour 2027 le 4 décembre 2026. La publication des résultats annuels 2026 est prévue le 26 février 2027.
