Un rachat d'actions record de 24,9 milliards d'euros
SK Hynix, géant sud-coréen spécialisé dans la fabrication de puces mémoire, a annoncé mercredi 19 août le lancement d'un programme de rachat et d'annulation d'actions d'une valeur de 24,9 milliards d'euros. Il s'agit du plus important plan de ce type jamais mis en place par une entreprise cotée en Corée du Sud.
Cette opération intervient alors que l'action de l'entreprise a chuté d'environ 50 % depuis son pic de juin 2026, évoluant autour de 1,66 million de wons le 18 août. Le conseil d'administration a approuvé ce plan destiné à « procéder à une réallocation efficace du capital et accroître la valeur pour les actionnaires », selon le communiqué du groupe. L'entreprise estime que son action est « sous-évaluée » par rapport à sa valeur intrinsèque.
Un programme ambitieux sur trois mois
Le rachat concernera environ 24,07 millions d'actions, soit 3,3 % du capital total de l'entreprise, et se déroulera du 20 août au 19 novembre 2026. Cette décision s'inscrit dans une stratégie plus large de retour aux actionnaires : SK Hynix a relevé son engagement de distribution, passant d'un plafond de 50 % à un plancher dépassant 50 % des flux de trésorerie disponibles cumulés générés entre 2025 et 2027.
La société dispose de moyens financiers considérables pour mener à bien cette opération. À la fin du deuxième trimestre 2026, elle affichait une trésorerie nette d'environ 69 000 milliards de wons (environ 42,8 milliards d'euros), résultat de performances exceptionnelles portées par la demande en intelligence artificielle.
Des résultats records contrastant avec la chute boursière
Le rachat d'actions intervient paradoxalement après l'annonce de résultats financiers spectaculaires. Au deuxième trimestre 2026, SK Hynix a enregistré un bénéfice d'exploitation record de 60,54 billions de wons, soit une multiplication par plus de six sur un an, pour un chiffre d'affaires de 79,32 billions de wons. En juillet, l'entreprise avait également annoncé que son bénéfice net du trimestre avait bondi de 1 242 % sur un an.
Ces performances exceptionnelles s'expliquent par l'explosion de la demande pour ses puces mémoire avancées, essentielles au secteur de l'intelligence artificielle. Fin juillet, l'entreprise a annoncé un accord de partenariat stratégique avec Nvidia et d'autres géants technologiques, dans le cadre d'une coopération estimée à 750 milliards de dollars sur cinq ans pour la fourniture de puces mémoire.
Une volatilité extrême du marché coréen
La décision de SK Hynix s'inscrit dans un contexte de forte turbulence sur le marché boursier sud-coréen. L'indice de référence Kospi, qui avait dépassé les 9 000 points à la mi-juin, a plongé sous les 5 500 points à peine cinq semaines plus tard, avant de se redresser autour de 6 500 points. En 2026, le Kospi a affiché une volatilité annualisée dépassant 60 % jusqu'en juillet, déclenchant sept interruptions de cotation jusqu'à la mi-juillet, contre aucune en 2025 et une seule en 2024.
Cette volatilité touche particulièrement SK Hynix et Samsung Electronics, qui représentent ensemble plus de 50 % de la capitalisation totale de l'indice Kospi, créant un risque de concentration considérable. L'action SK Hynix a d'ailleurs clôturé en baisse de 9,75 % mercredi, à 1,5 million de wons.
Début août, Chey Tae-won, président du groupe SK, avait acquis pour environ 4,8 milliards de wons d'actions SK Hynix, un geste perçu comme une manifestation de confiance dans l'entreprise alors que les valeurs technologiques chutaient. Le groupe a également annoncé début août un plan d'investissement de 54 000 milliards de wons pour construire de nouvelles usines de fabrication de puces mémoire en Corée du Sud, démontrant sa volonté de concilier retour aux actionnaires et expansion industrielle.
SK Hynix a précisé qu'elle continuerait à « envisager d'autres rachats et annulations d'actions », en tenant compte de sa trésorerie, des conditions de marché et de ses bénéfices distribuables.
