Un chiffre d'affaires de 3 320,22 millions de CNY
Sur les neuf premiers mois de 2026, les ventes de Hangzhou Lion Electronics (605358) ont atteint 3 320,22 millions de CNY, contre 2 639,53 millions sur la même période de 2025. Pour les activités poursuivies, les résultats par action, de base comme dilué, passent d'une perte de 0,16 CNY à un bénéfice de 0,25 CNY.
Le rapport trimestriel publié le 23 octobre 2026, relayé par Sina Finance, fait état d'un chiffre d'affaires de 1 226 millions de CNY pour le seul troisième trimestre, soit une hausse de 25,90 % sur un an. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires atteint 90,18 millions de CNY, en progression de 373,03 %. Le bénéfice de base par action s'élève à 0,13 CNY, en hausse de 333,33 %.
Sur les neuf mois, le flux de trésorerie d'exploitation ressort à 605 millions de CNY, soit 6,96 % de plus qu'un an auparavant. Au 30 septembre, le total des actifs s'établit à 19 696 millions de CNY, en augmentation de 2,45 % depuis le début de l'année. Les capitaux propres attribuables aux actionnaires atteignent 10 781 millions de CNY, en hausse de 49,77 %, principalement sous l'effet de la conversion de l'obligation convertible.
Les plaquettes de 12 pouces soutiennent la rentabilité
Selon l'entreprise, la demande liée à l'intelligence artificielle, aux nouvelles énergies et à la conduite intelligente a soutenu son activité de plaquettes de silicium. La progression des volumes produits et vendus de plaquettes de 12 pouces, combinée à des coûts unitaires plus faibles et à des prix de vente plus élevés, a amélioré la marge brute du segment.
Les chiffres du premier semestre publiés par OFweek Semiconductor montrent une croissance particulièrement marquée des plaquettes épitaxiales de 12 pouces : leurs ventes ont atteint 410 millions de CNY, soit une hausse de 115,47 % sur un an. Leur part dans le chiffre d'affaires des plaquettes de 12 pouces est ainsi passée de 54,01 % à 66,87 %. L'ensemble des plaquettes de 12 pouces a généré 613 millions de CNY de revenus, en progression de 74,02 %, au sein d'un segment des plaquettes de silicium totalisant 1 582 millions de CNY, en hausse de 25,68 %.
OFweek Semiconductor décrit Hangzhou Lion Electronics comme une entreprise verticalement intégrée, présente dans les plaquettes de silicium semi-conducteur, les puces de puissance ainsi que les puces de radiofréquence et optoélectroniques à base de composés semi-conducteurs.
Des capacités destinées notamment aux serveurs d'IA
L'entreprise dispose d'une capacité de production mensuelle de 150 000 plaquettes épitaxiales de silicium fortement dopées de 12 pouces, selon OFweek Semiconductor, qui signale un carnet de commandes bien rempli. Ces produits servent principalement à l'alimentation des serveurs d'IA, aux dispositifs de puissance et aux puces de gestion d'énergie (PMIC). Les plaquettes destinées aux puces logiques de 28 nm sont déjà livrées en série. Les exportations représentent environ 9 % du chiffre d'affaires des plaquettes de silicium.
À l'échelle mondiale, les livraisons de plaquettes de silicium ont représenté 3,573 milliards de pouces carrés au deuxième trimestre 2026, d'après les données de l'organisation des fabricants de produits en silicium de SEMI, citées par OFweek Semiconductor. Cela correspond à une augmentation de 7,4 % sur un an et de 9,1 % par rapport au trimestre précédent.
En 2025, les plaquettes de 12 pouces comptaient pour 78,8 % de la surface mondiale livrée. OFweek Semiconductor indique également que les cinq premiers fabricants détenaient plus de 85 % du marché mondial, tandis que le taux de localisation chinoise des plaquettes de 12 pouces se situait autour de 15 à 20 %.
Un consensus fondé sur deux analystes
Le consensus présenté par Zonebourse repose sur deux analystes et affiche une recommandation moyenne "ACCUMULER". L'objectif de cours moyen s'établit à 73,50 CNY, soit un écart de +116,11 % avec le cours de clôture de référence de 34,01 CNY retenu dans ce consensus. L'agenda de Zonebourse mentionne par ailleurs une publication des résultats du troisième trimestre 2026 le 24 octobre.
Des investissements en cours et un nouvel accord à Nanhu
Les projets industriels suivent des calendriers distincts. Selon OFweek Semiconductor, à fin juin 2026, l'avancement des investissements du projet de plaquettes de 300 mm, prévu pour une capacité annuelle de 4,8 millions de pièces, atteignait 49,06 %. Le projet de plaquettes épitaxiales de 12 pouces d'une capacité annuelle de 1,8 million de pièces a, lui, été reporté à fin 2027.
En août 2026, Hangzhou Lion Electronics a également signé un accord-cadre avec le gouvernement du district de Nanhu, à Jiaxing, rapporte IN Electronics & Design. L'investissement envisagé, d'environ 3 milliards de CNY, concerne de nouvelles capacités de plaquettes de silicium de 300 mm. Il vise une production mensuelle de 200 000 substrats faiblement dopés de 12 pouces et de 120 000 plaquettes épitaxiales de 12 pouces.
Le projet prévoit environ 2,9 milliards de CNY d'immobilisations et une durée de construction de cinq ans. Une fois le site pleinement opérationnel, le chiffre d'affaires annuel attendu dépasse 1,3 milliard de CNY.
